Крупнейшие центробанки мира уже начали ужесточать денежно-кредитную политику или дают понять, что могут пойти на дальнейшее повышение ставок, чтобы сдержать инфляцию, усилившуюся на фоне войны с Ираном.

Ключевые ставки ведущих экономик уже значительно выше минимальных уровней, наблюдавшихся в начале предыдущего цикла ужесточения политики в 2022 году. Однако теперь центральные банки сталкиваются с давлением финансовых рынков и должны показать готовность к дальнейшему повышению ставок, чтобы удержать инфляционные ожидания и ограничить рост доходности долгосрочных облигаций, которая достигла максимальных уровней за несколько десятилетий.

Последним крупным центробанком, повысившим ставку, стал Банк Японии. Это произошло 18 сентября 2026 года после повышения ставки Федеральной резервной системой США двумя днями ранее и ужесточения политики Европейским центральным банком на прошлой неделе.

Банк Англии на этой неделе сохранил ставку без изменений, но предупредил, что усиление инфляционного давления может потребовать дальнейших действий.

Хотя решения центробанков формально не связаны друг с другом, они отражают общую обеспокоенность политиков: рост цен на нефть и газ из-за войны с Ираном может привести к новому витку роста стоимости жизни всего через несколько лет после инфляционного скачка, последовавшего за пандемией коронавируса.

Ситуация резко изменилась по сравнению с началом августа, когда инвесторы и регуляторы рассчитывали на снижение напряженности и падение цен на энергоносители после краткосрочного соглашения между США и Ираном.

Однако соглашение было сорвано, а недавнее продвижение хуситов вдоль побережья Красного моря создало новую угрозу мировым поставкам нефти.

«Теперь ожидается, что цены на энергоносители будут оставаться высокими дольше», – заявил заместитель председателя ЕЦБ Борис Вуйчич. По его словам, если инфляция останется высокой в течение осени и начнет влиять на доходы домохозяйств и поведение потребителей, это также окажет негативное воздействие на ВВП. Вуйчич подчеркнул, что решения о дальнейшей политике будут приниматься «от заседания к заседанию».

Новый глава Федеральной резервной системы США Кевин Уорш также присоединился к коллегам по регулятору и проголосовал за повышение ставки, несмотря на неоднократные публичные призывы президента США Дональда Трампа к ее снижению. Единогласное решение ФРС повысить ставку и заявления Уорша были восприняты рынком как сигнал о возможности дальнейшего ужесточения политики. По мнению аналитиков, это также укрепило доверие инвесторов к намерению американского центробанка бороться с инфляцией. Согласно обновленным квартальным прогнозам ФРС, 16 из 18 представителей руководства американского центробанка ожидают как минимум еще одного повышения ставки на 0,25 процентного пункта до конца этого года.